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时至今日，海外资本市场对于大多数教育从业者来说，仍然有几分神秘和几许陌生。然而，从2006年开始，一批优秀的中国教育企业，已经悄然开始了海外上市之旅。尽管在陌生的游戏规则下，其拥抱资本市场的历程并非完全一帆风顺，其间的过程亦可谓是苦乐参半，但这些教育市场的先行者的创举必将载入教育投资的史册当中。下面列举的四家是海外上市教育机构中比较杰出的代表，他们的经历对于意图与海外资本市场接轨的中国教育机构具有较强的普适价值。
一、新东方教育科技集团
海外上市大事记：2006年9月7日，新东方董事局主席俞敏洪在纽约证券交易所敲响上市宝钟。在本次上市交易前的IPO中，新东方共发售750万股美国存托凭证(ADR)，相当于总股份的21%，每股ADR相当于四股普通股，交易代码为“EDU”，曾在百度IPO中担负承销任务的的瑞士信贷、高盛为其主承销商。新东方采用的上市方式为红筹上市，所谓的“红筹上市”是指境内企业实际控制人以个人名义在开曼群岛、维京、百慕大等离岸中心设立壳公司，再以境内股权或资产对壳公司进行增资扩股，并收购境内企业的资产，以境外壳公司名义达到曲线境外上市的目的。
点评：作为中国教育培训行业的领头羊，新东方作为中国教育机构的代表率先海外上市可谓是名至实归。但其一举登陆以上市门槛高而著称的主板市场——纽约证券交易所的壮举仍然令人们感到几分意外，而此后《外国投资者并购境内企业暂行规定》使“红筹上市”之门基本封闭，更令得这一事件在相当长的时期内具有难以复制性，在中国教育与海外资本市场的对接历史上将注定具有里程碑意义。
二、诺亚舟教育控股有限公司
海外上市大事记：诺亚舟2007年10月19日正式在纽约证券交易所挂牌交易，开盘价为22.90美元，较首次公开招股(IPO)发行价14美元上涨63.5%；收盘价为19.85美元，较IPO发行价上涨41.7%。IPO发售985万股美国存托凭证，共融资约1.4亿美元。德意志银行担任此次IPO的主承销商，霸菱亚洲和雷曼兄弟在IPO前对诺亚舟的注资为其本次上市提供了强大支持。
点评：在多年来学习机市场的残酷竞争中，诺亚舟杀出重围，占领行业至高；并在登陆伦敦AIM市场受挫后转战美国资本市场，为教育衍生产品的生产企业树立了榜样。但在上市后仅仅不足半年的时间，诸如学习机含致癌物质、涉嫌虚假广告、深陷侵权风波等诸多负面新闻的屡屡爆出也使得诺亚舟一直深陷是非的漩涡中。对于诺亚舟而言，在产品品质和服务上苦练内功与上市融资同样重要。
三、弘成教育集团机构
上市大事记：2007年12月11日，弘成教育正式在纳斯达克挂盘上市，股票代码为“CEDU”，承销商包括贝尔斯登、PiperJaffray、CIBC世界市场，成为国内首个成功登陆海外资本市场的网络教育公司。根据该公司此前提交给美国证交会的招股说明书，此次招股共计发行680万股美国存托股（ADS），股票代码为CEDU，此前预计的发行价区间为10-12美元/股。开盘价为每股10美元，共融资6820万美元。
点评：弘成教育所代表的网络教育板块是目前教育行业各细分领域中最为活跃的部分，也是力图向海外资本市场拓展企业数量最多的领域。因此，弘成教育的上市备受关注。业内人士据此预言，在国家政策扶植和高速增长的社会需求的双重推动下，中国网络教育将很快迎来蓬勃发展的“第二次浪潮”。
四、ATA
上市大事记：2008年1月30日，ATA在美国纳斯达克挂牌上市，此次ATA共发行4874012份美国存托凭证（ADR），每份ADR发行价9.5美元，位于定价区间9.5美元至11.5美元的低端，筹资约4600万美元。本次上市的承销商为美林证券和PiperJaffray公司。而软银赛富投资基金2005年3月-2006年5月先后三轮共计1900余万美金的投资，则是ATA成功登陆纳斯达克的重要推动力量。
点评：中国是一个考试大国，围绕着考试曾经引发过众多市场的繁荣。在高科技时代，ATA敏锐的捕捉到了其中的市场机会，力推“智能化考试服务”，而其提出“提供以就业为导向的整体解决方案”等系列目标也与当前国际企业发展的潮流颇为契合，成为中国目前几家海外上市教育机构中最具国际化趋势的一家。
尽管上述几家在海外上市的教育机构的发展历程各有千秋，业态也不尽相同，但对其从成立到快速成长乃至海外上市的轨迹进行梳理，我们还是可以从中寻觅出其中的一些共性。
１、上市前均经过较长时间的积累和沉淀海外上市无论对于企业的资金实力还是品牌影响力，都有相当高的要求。从成立到上市，新东方用了13年，弘成教育、诺亚舟和ATA也都用了８—９年的时间。这充分证明，教育机构要在资本市场当中有所作为决非可以一蹴而就。
２、在行业细分市场当中具有突出的领先优势要从千万个机构脱颖而出，在资本市场上获得投资者的青睐，必须具有雄厚的实力。特别是在中国教育市场刚刚开发起步的情况下。必须要具有在细分领域明显的领先优势，才有可能顺利对接资本市场。新东方在语言培训机构中的领先地位自不必言；诺亚舟则是从步步高、快易通、文曲星学习字典几大品牌的竞争中突围而出，确定了领头羊的位置，弘成教育和ATA也都在各自行业中具有明显的领先优势。
３、清晰而稳定的商业模式纵观以上几家海外上市的教育机构，具有相对清晰的商业模式是其共同特点，更难能可贵的是，这些机构的商业模式在不断创新的过程中，依然能保持较强的稳定性。新东方在连锁加盟蔚然成风的情况下，依然坚持直营模式；诺亚舟秉承“技术主导、内容制胜”的市场竞争策略；弘成教育则坚持与高校进行“教育+商业”的合作模式及网络教育运营服务体系；ATA公司更是瞄准了“计算机考试”这一新领域，为客户提供最佳的整体考试解决方案并协助客户推广实施其考试认证项目，并凭借其入选2005-2006年的国内十佳商业模式。
４、高效的运营团队企业的核心竞争力是人，对于教育机构而言更是如此。无论是俞敏洪还是黄波（弘成教育CEO）的都是极具感召力和个人魅力的人物。而新东方的“三驾马车”和诺亚舟的研发团队也历来为人称道。高效的运营团队成为上市教育机构在资本市场上稳健运行、赢得投资者信心的有力保障。
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