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私募基金宠爱“绿猫”
“现在‘绿猫’才是好猫。”某风险投资者简单一句话，似乎道出了近年全球生产生活方式乃至价值观的重要转变。这种转变来源于可持续发展问题正带给人类前所未有的危机。
而能源环境危机的另一面是机会。例如，全球石油价格的极速攀升正是太阳能、风能迅速成长的直接诱因。在2007年清洁技术领域，全球共发生了221项投资案例，投资总额达30亿美元，比2006年增长了43％。而据美国能源基金会的投资报告显示，预计2005至2020年，中国能源市场将达到18万亿元人民币，其中可再生能源和节能、环保市场将达到7万亿元，平均每年节能环保市场规模为3000亿元至4000亿元。巨大的市场吸引了越来越多的PE把钱大把地投向中国的清洁技术产业。
事实上，这个产业可能比我们预测的还要大得多。“新兴的清洁技术，已经不再限于我们目前展示的东西。对于环境、人类、人体都带来好处的技术，已经越来越多地被划入清洁技术的范围。例如新能源、新材料，碳减排、碳排放污染治理、水以及废水处理，节能服务，还涉足交通，现代农业等等。”青云创投总裁叶东表示。青云创投管理着中国最具影响力的清洁技术基金??中国环境基金。记者注意到，他的名片标注着“环保再生纸”几个小字。从这个意义上来讲，清洁技术已不是简简单单的一个新兴产业。实际上，它是用一种更高、更清洁、更先进的方式来探讨我们所有的产业。
外部力量推动
“技术并没有爆发性的进步。”风险投资者和清洁技术实业者在接受记者采访时的一致判断或许会让人一时无法理解。他们解释，技术是行业可持续发展和降低成本的动力，但今天清洁技术产业的巨大机会更多地来源于外部。其中最关键的就是国家政策所催生的市场需求；同时，更重要的方面是，传统能源价格的不断上升使太阳能和风能等清洁能源越来越具有商业价值。
清洁技术产业和IT有一个很本质的不同，叶东解释。对于IT行业，如果没有自主产权就很难生存下去。而清洁技术则是应用型的，只要以更节能和清洁的方式进行生产和制造，应用的技术是自主研发还是国外引进并没有太大区别。“这是因为IT技术可以产生在不同国家，并可以在任何国家销售。清洁技术有一个特点：污染不能转移地点。因此在IT领域，很多时候是一项技术开启一个新的市场。清洁技术则是要主动去贴近市场??并非技术创造市场，而是由市场的需要来吸引技术的使用。”
在中国这种情况尤其突出。叶东进一步解释，一些技术中国做得也是比较好的，但是在技术的应用上发达国家相对做得更好，因为中国今天的环境问题在这些国家很久以前都已经发生过了。如今中国对清洁技术的需求给众多技术的应用和引进创造了条件。
清洁技术产业可以说全部是新兴的朝阳产业，各个细分行业会在不同时间段得到发展。众多PE表示，政策产业导向是决定这些产业何时得以发展的关键因素之一。光速创投合伙人曹大荣介绍说，一是政府强制配额，如许多欧美国家对太阳能和风能发电做出定额配比，中国政府也先后在近一半的省份推行乙醇汽油；二是政府的补贴和支持，如目前各污水处理厂的主要商业模式还是按处理量获得定额的补贴；三是政府执法力度的加强，如近年政府勒令所有焦炭厂必须配备除尘设备，火电厂的脱硫技术一定要达标等等，使得从前接不到订单的设备生产商突然间生意红火，也催生了像博奇环保这样的成功企业。
尽管目前依赖补贴的清洁技术产业几乎无一例外地受到政策风险的质疑。但大多数受访者仍表示，全球范围内对清洁技术的支持趋势不会改变。虽然一些国家的能源补贴正逐年减少，但是常规能源价格的上升，以及技术进步和规模扩大带来的新能源成本的下降，都促使新能源的竞争力开始逐渐增强。
“但值得注意的是，必须是真正的‘清洁’，是真正的节能和环保，同时限制条件不能太多，否则很可能有政策风险。”众多PE表示。例如，一些生物质能相关行业和农作物抢耕地的情况已经使国家叫停了许多项目。然而，清洁产业往往是牵一发而动全身。持续关注清洁技术的风投机构KPCB副总裁周炜举例说，重复使用的筷子虽然能节约木料，但清洗过程中使用的化学原料却污染了环境。“这个判断是很复杂的。”他表示。又如光伏产业在生产过程中的污染也使其受到很大争议。这就需要企业深入分析和解决这类问题。
同时，周炜指出，虽然技术很重要，但技术是否足够成熟不是投资的关键。而是这个技术真的能改变一些东西，可以很大规模地改变这个领域的现状。“我们觉得，好的技术应该是可以在改善，或是最少打扰现在人生活方式的情况下，又以很少的转化成本实现目标。例如对于混合动力的汽车。如果它比一般车贵，动力还不如一般车好，那么将无法投入市场。但如果其价格没区别，而且更安静，那么就是最好的技术。”
当然，在清洁技术投入市场中有很多不可预知的因素。因此，PE纷纷表示，他们在对待这类项目时更谨慎。从实验室到工业化的过程，是否可以控制成本、是否可以达到实验室得出的数据、是否有足够的原材料等因素都需要详细考察。
清洁技术与外部环境紧密相联，因此分析整个生产流程需要很长时间，而且难以做到十全十美。周炜总结，“政策、资源、市场、竞争对手等都要分析清楚。而绝不能只站在技术上看。”
国家的可再生能源政策总的原则是，“节能优先，效率是本，电力为中心，煤炭为基础，然后是多元化发展。”可以看出，国家政策是和国情紧密联系的。现在中国生产GDP的能耗平均是发达国家的四到六倍，甚至是印度的2.2倍。能源利用效率低，浪费严重，但是可再生能源价格又很高。“这边是很贵的能源，那边是能源浪费。如果不把节能和提高能源效率政策做好，社会就很难接受新能源。”中国可再生能源学会秘书长孟宪淦表示。
正因为如此，众多PE认为，节能市场很可能将是下一个清洁技术热点。中国政府也出台了一系列措施，包括资金的扶持，2008年4月24日政府宣布，将安排270亿元中央财政专项资金用于支持推动节能减排工作。“储能装置，节能设备，合同能源管理等领域都有投资的机会。”曹大荣介绍道。“不过这些行业往往较为分散，企业多而小，有核心竞争力的企业最终成长为规模较大的企业需要一定时间。”
国家政策将考虑成本与实效，循序渐进。例如，在新能源领域，国家在发展上第一考虑的是风力。孟宪淦介绍说，根据中长期的可再生能源发展规划，到2020年，风力发电装机容量为3000万千瓦，同时制定的太阳能发电仅为200万千瓦。其中一个因素就是经济价值。风能发电一度的成本大约是六七角人民币，光伏则需四五元。德国等发达国家对光伏的支持拉动了中国光伏产业的发展，但中国目前的经济水平尚不足以支持国内光伏产品消费市场的发展。
“因此，清洁技术产业不是一个孤立的问题。不能说常规能源和生产方式一下可以抛弃。”孟宪淦总结说。发展可再生能源不能操之过急。可再生能源最终要替代常规能源尚需一个很长的历史时期，其发展和生产方式、生活方式密切相连。
除了国家政策外，另一个关键要素是消费拉动。例如太阳能热水器、节能灯具等在国内的广泛使用。此外，一些绿色食品、绿色建材、家用净水装置的利用随着消费者生活方式的变化而日益受到青睐。“以现代农业为例，不用化肥等本身是一种环保行业。而其产出的绿色食品又符合如今的消费习惯。”高能资本CEO杨克民表示。
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